Finanzas de empresa

Las empresas se crean y organizan para satisfacer las necesidades que tienen las personas. Si lo hacen bien, ganarán dinero y aumentará su valor; si lo hacen mal porque su producto no es necasario o el servicio que ofrecen no es satisfactorio, perderán dinero y reduciran su valor hasta desaparecer.

El tamaño de la empresa va desde una sola persona (autónomo, autopatrono o empresario individual) , pasando por las micro, pequeñas y medianas empresas ( pymes) hasta las grandes compañias multinaciones. Todas ellas toman decisiones financieras , decisiones que se agrupan bajo el nombre de finanzas corporativas o finanzas de empresa. Las decisiones son:

  • Planificación estratégica: Implica la valoración de costes y beneficios, que se extienden a lo largo del tiempo, referidos al objeto de la empresa. Permiten homogeneizar y comparar  todas sus áreas funcionales tales como: logística, producción, maketing o dirección.
  • Presupuesto de capital: Implica la valoración de la adquisición o inversión en nuevos proyectos, que aumenten el valor de la empresa, y cómo llevarlos a cabo mediante la financiación disponible. Esto implicará la adquisición de activos fijos materiales (maquinaria, edificios, vehículos de transporte,etc) e inmateriales ( patentes,marcas, I+D+I) así como la de los activos circulantes necesarios para garantizar el funcionamiento de los equipos.
  • Estructura de capital : Analiza las fuentes financieras que van a proporcionar los recursos necesarios para financiar los proyectos de inversión de la empresa.
  • Fondo de maniobra: Trata de la gestión de los activos y pasivos a corto plazo, es decir, del día a día de la empresa.

Del fondo de maniobra hablaremos profundamente más adelante.

Finanzas

Las finanzas es el estudio de cómo las personas asignan recursos financieros escasos a lo largo del tiempo con el objetivo de incrementar su valor.Esto implica que:

  • Nadie conoce con certeza en el momento de tomar la decisión cuáles van a ser esos costes y beneficios.
  • Los costes y beneficios de las decisiones financieras se extienden a lo largo del tiempo.

Las finanzas de empresa valoran los activos y con arreglo a ello analizan las decisiones financieras a través de las cuales se puede obtener un aumento del valor de la empresa.

Un activo cualquiera solo debería ser adquirido si se cumple la condición necesaria de que su valir sea superior a su precio de coste.

Las teorias financieras agrupan una serie de conceptos que ayudan a tomar decisiones sobre cómo asignar los recursos disponibles y una serie de modelos cuantitativos que ayudan a valorar las diversas alternativas, a tomar decisiones y llevarlas a cabo.

Tipos de finanzas  :

  1. Las finanzas corporativas( finanzas de empresa) : Se centran en la forma en la que las emrpesas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros que materializan en activos productivos.
  2. La inversión financiera : examina las transacciones financieras desde el punto de vista de los activos financieros y los inversiores.
  3. Los mercados financieros y los intermediarios : tratan de las decisiones de financiación de las empresas y los particulares, pero desde el punto de vista de unos terceros a dichas decisiones. Los mercados financieros analizan dichas transacciones desde el punto de vista de un observador independiente (brokers y dealers). Los intermediarios financieros analizan las transacciones financieras con la óptica de agentes especializados que las hacen posibles.Adquieren activos financieros emitidos por las empresas para mantenerlos como inversiones crediticias y las financian emitiendo ellos mismos otros activos financieros que ofrecen a los inversores y depositantes de sus recursos.

La SICAV

La SICAV (Sociedad de Inversión de Capital Variable) es una gran fuente de inversión para grandes capitales, para formar esta sociedad se necesita un número mínimo de 100 personas con un capital mínimo 2.400.000 euros ,en muchas ocasiones es una persona la que pone la mayor parte y los 99 restantes una pequeña parte,  la particularidad es que tributa al 1% en el Impuesto de Sociedades.

VENTAJAS DE LAS SICAVS

1. La ventaja fiscal de la que tanto se habla de las SICAV no es, en contra de lo que muchos creen, que sus dueños puedan reducir los impuestos que se pagan, sino que permite diferir su pago. En cuanto el dinero está a nombre de la Sicav y éste se invierte, los posibles beneficios obtenidos de la inversión tributan al 1% en lugar de al 30% en el impuesto de sociedades siempre que el capital permanezca en la SICAV. No obstante, cuando la SICAV devuelve el capital a su dueño, entonces éste tributa igual que las acciones y paga lo mismo que cualquier inversor: entre un 19 y un 21%.

2. La verdadera ventaja, y en este caso es muy clara incluso frente a los fondos de inversión también, radica en las reducciones de capital. Esto significa que los dueños de la SICAV pueden sacar dinero sin tributar hasta que no supere la cantidad inicialmente invertida, porque se considera que lo que se retira es capital y no las ganancias obtenidas por las inversiones de las sicav. Es lo que se conoce como criterio FIFO (First In First Out), es decir, que lo primero que inviertes es capital y lo primero que sacas también.

3. Otra ventaja de la SICAV, más allá de las fiscales, se encuentra en el control de la inversión por parte de los dueños, algo imposible de llevar a cabo en un fondo de inversión, cuya gestión escapa a la voluntad de los partícipes.

¿POR QUÉ NO SE HACE NADA?

Las SICAVS cuentan con el 80% del PIB de España si se les toca sus privilegios y ventajas estas  se irian a otros países como Luxemburgo, con las con consecuencias que tendría sacar todo ese capital de dinero de España.

Haría falta una acción coordinada de todos los países importantes para endurecer todos a la vez las normas, y a la vez para obstaculizar lo suficiente la salida del dinero a países no participantes de dicha acción coordinada, para poder hacer algo – una cuestión que a día de hoy parece inviable – Además, hay demasiados intereses en que esto no ocurra, porque los dueños de las SICAV son probablemente el colectivo más poderoso del mundo.

Ideas sobre la mesa hay varias, pero sólo son eso, ideas. El estado óptimo, como en toda negociación, debe situarse en una solución intermedia:

Por ejemplo, un tipo impositivo intermedio el impuesto sobre sociedades entre el 1% al que actualmente tributan y el 30% aplicable en España. Una medida de aumento impositivo para las SICAV neutralizaría la sensación que actualmente tiene la opinión pública de que el Gobierno protege y beneficia a los más ricos, al tributa sólo al 1% en estas sociedades y perjudica a los ahorradores.

Si se produjera una subida tributaria moderada a las SICAV , ante la excusa de una probable fuga de patrimonio accionarial a otros países, cabría esgrimir el contundente argumento de que entre nuestros vecinos europeos, con una mayor presión fiscal sobre estas sociedades, no se producen situaciones de fuga al exterior. ¿Por qué? Básicamente porque no es fácil desmontar una de estas sociedades y llevarse su patrimonio a otros países, sobre todo en el caso de España.

La fuga de capitales no es tan fácil

Para empezar, los accionistas que quisieran desmantelar una SICAV quedarían ‘radiografiados’ ante Hacienda , ya que para trasladar el patrimonio al exterior hay que liquidar la entidad, y eso tendría posteriores consecuencias ante el fisco. Al mismo tiempo, no hay que olvidar que la mayor parte de esos accionistas, con grandes fortunas, tienen otros intereses fijados en España de tipo empresarial o en base a otros depósitos, inversiones, etc.

Además, el traslado de ese patrimonio accionarial estaría sometido a fuertes controles, ya que existe una directiva comunitaria que obliga a los países a enviar información fiscal o a aplicar una retención a las inversiones de aquellos que depositen los ahorros en su territorio. De hecho, hay países en Europa que exigen la declaración anual de las ganancias aunque no se hayan retirado las inversiones o beneficios.

Disolver una SICAV en España acarrearía un coste significativo, ya que tendría que tributar por el 18% actual, que es el tipo con que están gravadas las ganancias patrimoniales, y que con la nueva subida quedaría en el 21%. Incluso se aplicaría el tipo impositivo sobre todas las plusvalías acumuladas a lo largo de la existencia de la sociedad.

La conclusión lógica de todo esto es que las actuales SICAV no se irían por el hecho de que hubiera una subida moderada de impuestos. En todo caso, podrían renunciar a crear una SICAV en España los que quisieran hacerlo a partir de esa subida, pero el efecto de esta pérdida quedaría compensado por los ingresos de los que tributaran a partir de entonces.

La Sociedad de Naciones

La sociedad de Naciones habia nacido con la finalidad de garantizar el correcto cumplimiento del “Tratado de Versalles” que como comentabamos no iba a tener mucho exito. La estrutura de la sociedad de Naciones era la siguiente : Una Asamblea compuesta por todos los Estados miembros, un consejo permanente encargado del gobierno de la organización, compuesto por los países elegidos para tal función, una secretaria responsable del seguimiento y ejecución de los mandatos que llegan de los otros estamentos de la estructura, así como de la administración.A su vez disponen de un Tribunal Permanente de Justicia Internacional con poder jurídico para dirimir posibles conflictos entre los Estados miembro. Realmente su acción no paso más de ser un foro de debate y no de una organización capaz de ordenar leyes para todas las naciones. No tuvo poder realmente. Además de no estar incluidos todos los paises, los vencidos no fueron miembros y otros por diferentes motivos tampoco entraron.

La Sociedad de Naciones se dió por acabada en 1946 que dio paso a la actual ONU acabada la II GM.