Oportunidad en la bolsa Europea
Según expertos en gestionar fondos han dicho en BusinessWeek que Europa ahora es una oportunidad parar comprar acciones
El mercado de valores europeo se ha convertido en un ejemplo clásico de cómo los inversores pueden tirar al bebé junto con el agua del baño en momentos de miedo excesivo a un desastre económico. Es cierto que el valor del euro ha caído un 10 por ciento desde su máximo reciente en 14 de abril, y la deuda soberana de Grecia . Sin embargo, muchos gerentes de cartera siguen viendo oportunidades en Europa. Una razón clave: una ventaja competitiva para las exportaciones europeas debido a la debilidad de la moneda.
“Creo que la tendencia mundial de crecimiento del PIB está intacta”, dice Dean Tenerelli, que dirige el $ 685 000 000 T. Rowe Price Stock Fondo Europeo (PRESX). Se sugiere la búsqueda de empresas en las economías más lejos del centro de la crisis de la deuda soberana y hacer distinciones entre las que es probable que los recortes más severos y por lo menos presupuesto fiscal. Italia tiene un menor déficit fiscal que Irlanda o España, por ejemplo, por lo que probablemente tendrá menos de reducción de costes, con un impacto menos pronunciada en el crecimiento económico.
Una característica clave en la búsqueda de las existencias de comprar: una amplia exposición a los mercados de crecimiento fuera de Europa, en particular los mercados emergentes. Considere esto: En un momento en los hogares europeos probablemente preparándose para un recorte importante de los servicios públicos y otras medidas de austeridad que tendrá que imponerse a pagar por el paquete del Banco Central Europeo de rescate de 1 billón dólares para Grecia, la demanda de artículos de lujo hechos por LVMH Moët Hennessy (LVMUY) es más del 10 por ciento en China, dice Wendy Trevisani, gerente de la Thornburg Internacional Value Fund (TGVAX). Cuarenta por ciento a 50 por ciento de los fondo de $ 20 mil millones es con sede en Europa, con excepción del Reino Unido.
China es un fin deseable en el mercado en estos días no sólo por su floreciente clase media, ávida de vinos, artículos de cuero, relojes y joyería y cosméticos, sino porque fija su moneda al dólar de EE.UU. hace que la volatilidad monetaria relativamente bajo y predecible los ingresos.
Trevisani recomienda Novo Nordisk (NVO), un fabricante global de tratamientos para la diabetes y la terapia de reemplazo hormonal que se basa en Dinamarca. La compañía generó un 66 por ciento de sus ventas fuera de Europa en el cuarto trimestre de 2009 y tiene una cuota de mercado líder en los mercados emergentes y en algunas economías en dólares. También le gusta Fresenius Medical Care (FMS), un fabricante de productos de diálisis y servicios con clínicas en todo el mundo.
Trevisani prefiere comprar acciones a nivel local las bolsas europeas donde hay una mayor liquidez, pero todas las poblaciones que compra han American Depositary Receipts en las bolsas de EE.UU..
La volatilidad del mercado del último mes ha creado “una oportunidad de añadir a los nombres que queramos, de forma selectiva, dependiendo de la cantidad de las existencias han vendido”, dice Clas Olsson, administrador de cartera senior de la $ 740 000 000 Invesco Europea Growth Fund (AEDAX). “Estamos recolectores de abajo hacia arriba, no chicos macro”, dice. “No sabemos qué va a pasar con el euro o la Unión Europea, [pero] tenemos la tendencia a poseer las empresas que tienen ganancias fuera de la zona euro.”